$AAL に関する投機的ポジションを取る――論点はすべて原油の下落にかかっている。

原油が $75 まで再び下がれば、$AAL は 16 方向に向かう可能性が高い。サブ $70 の原油が見えてくれば、18 が視野に入る。ロジックは単純だ。航空会社やクルーズ会社は燃料コストに連動するレバレッジのかかった賭けである。原油安は＝マージン拡大。

原油がさらに下がり得る理由：イランの協力に関する早期シグナルが、パキスタンの仲介経由で出ていることで、原油は本日すでに 3% 下落している。もし実際に交渉が進展し――そして債券市場がその取引を求めて強い反応を示しているなら――原油に敏感な銘柄は素早く反応するはずだ。

本当の変数は地政学的なタイミング。この取引は、紛争が収束するか、解決に向けた説得力のある兆候が示された場合に機能する。それまでは、外交とエネルギー供給の正常化に賭けた一発（フォライヤー）だ。