この2年、トークン化とRWAはさんざん叫ばれてきた。

ほとんどの「RWA」を掲げるプロジェクトがやっていることは、チェーンの外にすでに存在する資産に“紙”を貼るだけだ。紙はチェーン上を漂うが、本当の帳簿はカストディ行のシステムの中で寝ている。ある日、帳尻が合わなくなったら、結局は人が電話して整合を取ることになる。

@Dusk ずっと推している別の言葉がある：ネイティブ・イシュアンス。

違いは大して難しくない。トークン化は、先に資産があって、それからチェーン上の影を作る。一方、ネイティブ・イシュアンスは、資産が生まれたところからチェーン上に存在しており、発行・譲渡ルール、決済、審査、そして後続サービスまで、ライフサイクル全体でチェーン外のシステムと再度突合する必要がない。

ただし、この話の本当の詰まりどころは技術ではない。ライセンスだ。あなたがEUでライセンスを持っていなければ、チェーン上で発行した証券は単なる無価値な紙切れになる。

だからDuskのこの道は、かなり“愚直”だ。ライセンスを一枚ずつかじっていく：

NPEXに縛りつけ、オランダのAFMが監督する取引所で、MTF・ブローカー・ECSPの3つのライセンスを手にし、DLT-TSSはまだ手続き中。ちなみにこの会社は、歴史上100社以上の中小企業に対して€2億+の資金調達を支援してきており、手元には17,500+人のアクティブ投資家がつながっている。計画としては、€3億のAUMをチェーン上に移す。

もう一方で受けるのが21X。ヨーロッパ初でDLT-TSSを取得したところで、取引と決済を1つのシステムにまとめられる。21Xは、DuskEVMを対応チェーンの一つとして接続する計画だ。

データとクロスチェーンはChainlinkに任せる。CCIPは現在すでに65+のチェーンを接続している。

RWAが本物かどうかは、ライセンスが実際に下りているかどうかで決まる。DuskがRWAを新たな高みへと連れていくのを待とう。