$BTC 8万附近这一周，数据比价格本身更值得拆开看。
从8月17到21日，现货比特币ETF连续五日净流入，合计19.2亿美元，BlackRock IBIT贡献了约13.3亿。
这是2025年10月以来最强的一周。同期以太坊现货ETF也进来了6.97亿。累计自上市到现在，比特币ETF净流入还在537亿左右，但2026年迄今仍是净流出约29.1亿。
价格这边，8月12-18日均值大约6.35万，19日财政部宣布扩大长期国债回购（单次上限从20亿至少提到40亿，9月初启动），长期收益率下来。
随后三天从6.4万附近拉到接近7.95万，周涨幅23%-25%，部分统计是近三年最大周涨，也是历史上最大美元周涨幅之一。
CoinGlass显示那段时间空头清算规模到了27亿-43亿区间，19日前后24小时就有约27.4亿。
周末高点回落，部分多头被清。
24日美股开盘后重新站上8万，间隔大约100-113天，24小时又多清算了超2.2亿空头。币计未平仓合约在整个涨势中下降了约11%。资金费率从负转正，到了今年高位。部分时段日RSI进了80以上。
直接触发是国债回购带来的流动性预期，叠加CLARITY Act进展和一些政策信号。下游以太坊周涨大约30%。
历史上类似由空头挤压加速的反弹有过，比如2023年3月。8月本身季节性并不强。
现在的分歧很清楚。
一边是ETF连续流入被看作真实现货需求；另一边是币计OI下降、清算贡献了相当部分动能；再一边是宏观流动性可能只是阶段性的，后面还有PCE、Jackson Hole和收益率会不会重新抬升。
8万上方历史成交量本来就薄。流入在高位后能不能延续、2026年迄今的净流出状态、回购计划落地后的实际规模，这些都还没有答案。
从8月17到21日，现货比特币ETF连续五日净流入，合计19.2亿美元，BlackRock IBIT贡献了约13.3亿。
这是2025年10月以来最强的一周。同期以太坊现货ETF也进来了6.97亿。累计自上市到现在，比特币ETF净流入还在537亿左右，但2026年迄今仍是净流出约29.1亿。
价格这边，8月12-18日均值大约6.35万，19日财政部宣布扩大长期国债回购（单次上限从20亿至少提到40亿，9月初启动），长期收益率下来。
随后三天从6.4万附近拉到接近7.95万，周涨幅23%-25%，部分统计是近三年最大周涨，也是历史上最大美元周涨幅之一。
CoinGlass显示那段时间空头清算规模到了27亿-43亿区间，19日前后24小时就有约27.4亿。
周末高点回落，部分多头被清。
24日美股开盘后重新站上8万，间隔大约100-113天，24小时又多清算了超2.2亿空头。币计未平仓合约在整个涨势中下降了约11%。资金费率从负转正，到了今年高位。部分时段日RSI进了80以上。
直接触发是国债回购带来的流动性预期，叠加CLARITY Act进展和一些政策信号。下游以太坊周涨大约30%。
历史上类似由空头挤压加速的反弹有过，比如2023年3月。8月本身季节性并不强。
现在的分歧很清楚。
一边是ETF连续流入被看作真实现货需求；另一边是币计OI下降、清算贡献了相当部分动能；再一边是宏观流动性可能只是阶段性的，后面还有PCE、Jackson Hole和收益率会不会重新抬升。
8万上方历史成交量本来就薄。流入在高位后能不能延续、2026年迄今的净流出状态、回购计划落地后的实际规模，这些都还没有答案。