ベンチャーキャピタリストのTomasz Tunguzは、AIインフラの物語は、遅いリレー競技のように展開しており、ボトルネックがGPUからメモリ、CPU、ストレージへと移っていると語った。ChainCatcherによれば、各制約が次のサプライチェーンの段階を何年も凍結させ、より高いコスト基盤を固定化する可能性があるという。

Tunguzは、2023年初頭にGPUショックが起きたことで、H100のレンタル料金が1時間あたり9ドルを超え、サーバー出荷が22%減少したと述べた。さらに、メーカーがその後HBMへの設備投資をシフトしたため、エンタープライズ向けSSDの価格が1四半期で80%上昇し、DRAM価格も60%以上上昇したという。

彼は、2025年末までにエージェントのワークロードによってCPU対GPUの比率が約1:1まで引き上げられる一方、平均的なサーバーCPUの価格は前年から27%上昇すると述べた。また、2026年のニアラインHDDの容量については、すでに通年分が売り切れているとも語った。

Tunguz氏は、データセンターの土木建設コストが1ギガワットあたり約20億ドルにまで上昇し、変圧器やタービンといった長納期の設備は、2029年から2031年までの分がすでに予約済みだと述べた。同氏はこのパターンを「ハードウェア・ブルウィップ（鞭）効果」と表現し、製造の遅れが下流の需要ショックを増幅させ、のちに、2027年から2028年に納入される変圧器増設、NANDファブ、タービン生産ラインにおける過剰供給リスクを生み出しうると語った。