#bitcoinopeninterestfallstotwomonthlow
ビットコインは80Kドルを突破…その間、レバレッジは静かに「退場」していました。👀
通常、BTCの急騰は先物トレーダーを増やし、建玉（Open Interest）を押し上げ、そして…行き過ぎたレバレッジに至ります。
しかし今回は、物語の様子が違って見えます。
BTCは約63.5Kドルから、ほぼ80Kドルまで上昇し、25%以上の上げ幅でした。
ところが、BTC建てで測られる建玉（OI）は、その前に約11%下落しており、約353,500BTCから312,600BTCになっていました。
一方で、急騰の最中にはショートポジションが数十億ドル規模で清算されたのです。
では、買い圧力はどこから来たのでしょう？
その一部は、強制的なショートカバー（買い戻し）でした。しかし、出来高（現物）需要やETFフローのほうが、追加のレバレッジをかけた新規ロングよりも大きかった可能性があります。
それは強気（ブル）に聞こえます。
ですが、隠れた落とし穴があります。
USD建てで測ったOIは、BTC自体が上昇しているだけでも上がり得ます。
BTC建てのOIが減っていることが、必ずしも名目（ノショナル）のリスクが減っていることを意味しません。
さらに、低レバレッジだからといって、ボラティリティ（変動性）が低いとは限りません。薄いポジショニングは、両方向で相場が締まりやすくし（スクイーズを起こしやすくし）、相場を押しやすくします。
80Kドルの今、問題は「ビットコインが上がれるかどうか」ではありません。
重要なのは、ショートスクイーズの燃料が尽きた後も、現実のスポット需要が押し続けられるかどうかです。
Square Insight：よりクリーンな急騰は健全です — しかし「低OI」は「低リスク」と同じではありません。
80KドルはBTCの新たな発進台になるのか…それとも次のレバレッジの罠になるのか？👀
#Bitcoin #CryptoMarket #BTCAnalysis #OpenInterest
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ビットコインは80Kドルを突破…その間、レバレッジは静かに「退場」していました。👀
通常、BTCの急騰は先物トレーダーを増やし、建玉（Open Interest）を押し上げ、そして…行き過ぎたレバレッジに至ります。
しかし今回は、物語の様子が違って見えます。
BTCは約63.5Kドルから、ほぼ80Kドルまで上昇し、25%以上の上げ幅でした。
ところが、BTC建てで測られる建玉（OI）は、その前に約11%下落しており、約353,500BTCから312,600BTCになっていました。
一方で、急騰の最中にはショートポジションが数十億ドル規模で清算されたのです。
では、買い圧力はどこから来たのでしょう？
その一部は、強制的なショートカバー（買い戻し）でした。しかし、出来高（現物）需要やETFフローのほうが、追加のレバレッジをかけた新規ロングよりも大きかった可能性があります。
それは強気（ブル）に聞こえます。
ですが、隠れた落とし穴があります。
USD建てで測ったOIは、BTC自体が上昇しているだけでも上がり得ます。
BTC建てのOIが減っていることが、必ずしも名目（ノショナル）のリスクが減っていることを意味しません。
さらに、低レバレッジだからといって、ボラティリティ（変動性）が低いとは限りません。薄いポジショニングは、両方向で相場が締まりやすくし（スクイーズを起こしやすくし）、相場を押しやすくします。
80Kドルの今、問題は「ビットコインが上がれるかどうか」ではありません。
重要なのは、ショートスクイーズの燃料が尽きた後も、現実のスポット需要が押し続けられるかどうかです。
Square Insight：よりクリーンな急騰は健全です — しかし「低OI」は「低リスク」と同じではありません。
80KドルはBTCの新たな発進台になるのか…それとも次のレバレッジの罠になるのか？👀
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