日本が4年ぶりに初の新しい暗号資産取引所ライセンスを交付――しかも、ノムラが支援する「Laser Digital」に付与された。おまけ（キッカー）は？ 立ち上げラインナップに $SHIB と $XRP が含まれていることだ。

これは本当の変化を示している。長年、日本の規制当局は、個人向けに焦点を当てたトークンをまるで放射性廃棄物のように扱ってきた。だが今では、そのまさにそうした資産の許可を出している。メッセージは明確だ――問題はトークン自体ではなかったのだ。

次に何が起きるかがより重要だ。承認プロセスが加速することが予想される一方で、パターンも見えてきている。銀行系の企業が、暗号資産ネイティブのスタートアップより優先されるという流れだ。伝統的な金融が、日本の暗号資産市場の鍵を手にしていく。何年もこの分野で磨き続けてきた“開発者たち”ではなく、だ。

規制された市場が開かれるのはこういう形だ。まずはゆっくり、そして選別しながら。機関投資家がライセンスを手にする。小口向けトークンは認可される。そして暗号資産ネイティブ企業は？ 銀行の後ろで順番待ちをすることになる。