USDT発行者Tetherは大量の金資産を保有していますが、これは絶対的な安全と同等ではありません。

一旦金が持続的な下落周期に入ると、ビットコインが強さを示さない限り、超過準備金のバッファスペースはどんどん侵食され、Tetherの実際の償還能力には疑問符が付くことになります。

歴史には前例がないわけではありません。リーマン・ブラザーズの破綻後、Break the Buckリスクが急速に拡大し、ドル流動性が急激に引き締まり、市場は現金を得るために金を売却せざるを得ませんでした。

もし同様の状況が再現されれば——USDTが集中した取り付け騒ぎを引き起こすと、Tetherも同様に金を売却し流動性を回収する巨大な圧力に直面することになるでしょう。