今週の暗号資産市場で最も中核となるマクロの触媒は、まもなく公表される米国の7月コアPCE物価指数、そしてその後に開催されるジャクソンホールの世界中央銀行年次会合の2つだ。いずれも、FRB（米連邦準備制度）の今後の利率パスに関する修正見通しを直接示しており、現在の市場が9月の利下げを織り込む確率はこの1か月で高い水準にある。もしコアPCEの前月比の数値が予想を上回れば、利下げのペースは再度見直され得て、BTC（ビットコイン）とETH（イーサリアム）の短期ボラティリティが直接的に上昇する可能性がある。
マクロデータ以外にも、ビットコイン・マイナー企業IRENがまもなく開示する四半期決算も今週の暗号資産セクターの重要な触媒となる。現時点で同社のビットコイン保有の含み益は、当期の電力運営コストをすでに上回っている。もし決算が市場予想を上回れば、マイナー株のセクター全体のセンチメントに波及し、さらに暗号資産のリスク資産に対する資金の嗜好にも影響を与える可能性がある。
オンチェーンのデータから見ると、BTCは59,000〜61,000ドルのレンジでここ数取引日、狭い値動きが続いています。取引所への純流入は前の時期に比べて明らかに減少しており、短期的な売り圧力が段階的に出尽くしたことを示唆します。ただし、マクロ指標の結果が出る前は、買い手と売り手の双方が慎重姿勢を保っています。大口アドレスの送金件数は先週同期に比べて明確に減少しており、オプション市場の30日間のインプライド・ボラティリティは約3か月ぶりの高水準に上昇しています。これは、市場がデータによる材料の衝撃に備えていることを示しています。
注意すべきは、ジャクソンホール年次会合で連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエルが発言し、タカ派的なシグナルが出た場合です。たとえPCEデータが予想通りでも、リスク資産が一斉に調整される可能性があります。現在の米株のテック株のバリュエーションは高い水準にあり、流動性が引き締まるとの見方が強まれば、COINやMSTRなどの暗号資産関連銘柄の値動きの幅は、実際のビットコイン価格そのものよりもはるかに大きくなるでしょう。