ブラックロックが最新開示した2026年Q2の保有状況によると、運用資産規模は6.7兆ドルに達しています。

保有構成を広げて見ると、テクノロジーと半導体の比重がすでに無視できない水準にまで高まっています。上位5銘柄の持ち株比率は、Nvidia 5.8%、Apple 5.0%、Alphabet 4.4%、Microsoft 3.4%、Amazon 2.7%。さらにBroadcom 2.3%、Micron 1.8%、Meta 1.5%、TeslaとAMDがそれぞれ1.3%ずつ加わります。これらのハードテックおよびプラットフォーム型企業だけで、総資産の約3分の1に近い割合を占めています。

このような大規模機関の上位集中度が高いのは、受動的な指数のウェイトによって決まる部分が大きく、単なる能動的な賭けではありません。しかし、世界最大のプレイヤーの組み合わせのうち約3分の1が少数のテクノロジー企業に紐づいていると、それらのバリュエーションの変動が、表面的に見える以上に市場全体を引っ張る力が強くなります。

一般の投資家にとって、指数に連動して買うということは、本質的にはこのウェイト構造を買うことです。テック株のウェイトが高位のレンジにあると、ポートフォリオの単一業界へのリスクエクスポージャーもそれに伴って引き上げられます。

$NVDA $AAPL