率直に言うと、表面上の冷静さに惑わされるな。この局面の本当の風向きは、増加資金だ。$VELVET のこの急落が投げ売りによるパニック脱出というより、むしろ主力がその勢いを借りて振るい落としているように見える。4時間足の大陰線は確かに怖いが、出来高の構造が追いついていない。典型的な出来高縮小の下探で、この手の動きは底値圏で何度も見てきた。監視するときはローソク足の色だけを見てはいけない。肝心なのは、需給（チップ）の入れ替わりの実態だ。ここまで下げた位置では、下側の支えの力が明らかに強まっている。売り板は息切れし、買い板は試しのエントリーをしている。

以前の高値圏で捕まったチップは、今回のクリーニングを経て、かえって浮動株の構造が整理された。いまの価格帯では、リスク・リターンのバランスはここ数日の追い高値のときよりずっと気が楽だ。私は、この下げ止まりが一段と強まる可能性が高いとみている。これから大方は、修復的なリバウンドになるはずだ。すぐにV字反転だと言っているわけではないが、少なくともこの位置でもう一度やみくもに空売りを狙うのは、コスパが極端に悪い。私たちがやるのは確率であって賭けではない。構造上のシグナルが出ているなら、増加資金の方向に沿って考えるべきだ。

もちろん、その後の出来高が相変わらず出てこないなら、リバウンドの高さも限られる。そうなれば、改めて評価し直さなければならない。ただ、現時点のこの位置では、もう一分だけ辛抱と自信を持って良いと思う。市場は常に意見の分岐の中で進む。多くの人がまだ恐慌の中にいるとき、冷静に盤面構造を分析できる人は、よりはっきり見えていることが多い。

山の海の広さを見て、相場の微細を察する。
雄叔と共に歩み、天地の損益を目撃する。

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