理解市场周期，重点不是猜顶猜底，而是识别环境变化。扩张阶段，流动性与风险偏好上升，价格和叙事容易共振；过热阶段，估值、杠杆和情绪可能脱离基本面；收缩阶段，去杠杆带来普遍回撤；筑底阶段，成交与信心逐步修复。周期并非精确时钟，不同资产也可能不同步。更稳妥的做法是分批、控制仓位、观察流动性和风险偏好，不把短期上涨当成永远上涨。