オンチェーンのオプションを超えて拡大：HYPE、RWA、そしてV3インフラの推進

@Derive Labs 共同創業者 兼 CEO の Nick Forster が、Blockmedia とのインタビューでプロトコルの戦略を語る。

Forster は、オプションは重要だと主張する。オプションなら、無期限先物よりもマーケット見通しをより正確に表現できるからだ。レバレッジの効いた無期限ポジションは、長期的には方向性が正しくても、短期のボラティリティによって清算され得る。一方、オプション購入者の下振れリスクは支払ったプレミアムに限定される。

また、オプションは投機にとどまらない。既存のポジションをヘッジするために使えるほか、すでに保有している資産から利回り（イールド）を生み出すことにも活用できる。

$HYPE は、今日の Derive における最も分かりやすい事例の一つだ。Forster によれば、現在の HYPE オプション取引の大半は、ヘッジではなく利回りの創出によって駆動されているという。保有者は、追加のプレミアムを得るために、プットを売り、カバードコールを行っている。

その活動は、市場の様子も変えた。市場が立ち上がった当初は約100だった HYPE のインプライド・ボラティリティは、より多くのオプション売り手が参入したことで、その後およそ55〜60まで低下している。

Derive は現在、9月中旬に予定される V3 により、これらのユースケースを広げる計画だ。V3 は、オプション、スポット、無期限先物、そして借入／貸付市場を単一のリスクエンジンに統合する。

Forster は、この仕組みを「インフィニット・ペイオフ・ファクトリー（無限ペイオフ製造工場）」と表現し、トレーダーや外部プラットフォームが、複数の市場を組み合わせて、投機、ヘッジ、利回り創出のためのプロダクトを作れるようにしているという。

また V3 は、統合（インテグレーション）を大幅に高速化することも目的としている。V2 で外部チームに1〜3か月かかり得た作業が、V3 では半日、場合によっては1日程度にまで短縮される可能性がある。さらに、特定のバルト戦略（ボールト戦略）は、最終的には数クリックだけで展開できるようになるかもしれない。

次の拡大領域は RWA だ。Derive はすでに金のオプションをローンチしており、コモディティ、指数、そして最終的には個別株式へと展開する計画がある。

Forster は、プロトコルの主要な 2026 年の優先事項として、RWA マーケットの拡大と、Derive の上に構築されるより幅広いストラクチャード・プロダクトのエコシステムづくりを挙げている。