今日は $ETH だけ話します。ワシントンの今回の規制の流れは、私の見方では本当に変わりました。トランプは繰り返し議会に対して「フェア版」の Clarity Act を可決するよう呼びかけており、ルールを明確に書き込むつもりです。SEC と CFTC もまた、これまでのように互いに責任を押し付け合うのではなく、暗号資産の分類とコンプライアンスの枠組みを作ることに前のめりになっています。これは短期的な感情を煽るものではなく、業界を曖昧な領域から、予見可能な範囲へと引き戻す動きです。ETH にとって、この意味の大きさを多くの人が過小評価しています。イーサリアムは DeFi、NFT、オンチェーン・デリバティブ、そして機関レベルの基盤インフラを担っています。規制が明確になった瞬間に、資金が本当に大規模に流入する余地が生まれます。これまで最大の不確実性はコンプライアンス（規制対応）リスクでしたが、今そのリスクが少しずつ解体されています。私の判断では、ETH のファンダメンタルズは決して悪くありません。オンチェーンのアクティビティは回復しており、開発者エコシステムは代替されておらず、大口機関も継続してテストとデプロイを続けています。ただ、市場の注目が短期的な物語に分散していただけです。潮が引けば、みんな結局はスマートコントラクト・プラットフォームのリーダーとして見直すはずです。私は政策1本で暴騰を叫んだりはしませんが、規制の確実性がさらに強まっていくなら、ETH の再評価は時間の問題だと思っています。オンチェーンデータも嘘をつきません。アクティブアドレスや取引回数は誇張されたように爆増しているわけではありませんが、健康的な範囲で安定しています。さらに L2 ネットワークも拡張しており、つまり本当の需要は消えていません。私の核心的な判断はとてもシンプルです。規制の追い風は ETH の「題材」ではなく、土台からリスクを取り除くことなのです。