@Dusk #dusk $DUSK

昨夜またDUSKを見直していたんだけど、面白かったのはチャートそのものじゃなかった。プロジェクトのインフラ面のストーリーと、トークンの市場における現実とのギャップだった。

DUSKはおよそ0.07ドルあたりで推移していて、時価総額は3,500万ドル台。規制された金融向けに、機密スマートコントラクト、XSC標準、ゼロ知識技術、選択的開示を用いたプライバシー重視のレイヤー1を構築している。

この論旨は筋が通っている。機関（組織）にはプライバシーが必要だが、同時にコンプライアンスやコントロールされた開示も必要だ。Duskはその両方を提供しようとしている。

ただ、私がずっと立ち返って考えてしまうのは「使用（ユース）」だ。

提携や機関との関係性は有力なシグナルにはなるけれど、だからといって自動的にトークン需要が生まれるわけではない。本当の証拠は、決済（settlement）の取引量、手数料、アクティブなアプリケーション、規制対象資産、そして継続的な取引の積み上げになるはずだ。

トークノミクスもまた興味深い。供給量は10億で上限があり、残りの供給は何か一度の巨大なアンロックで放出するのではなく、数十年かけて段階的に発行される。これにより「崖（クリフ）」のリスクは下がるが、継続的なインフレ（発行）は保有者に希薄化をもたらし続ける。

そして、さらに大きな問いにつながる。Duskのユーザーは本当にDUSKを多額に保有する必要があるのか？それともトークンは主に、ネットワークを確保するための経済的リスクを吸収する役割を担っているだけなのか？

たぶん、市場はまだその答えを待っている。

私にとってDUSKは、誇大な期待（ヒープ）というより「実行（execution）」のほうが重要だ。

本当の試金石は、実際の金融活動が、やがてDuskの技術をトークンに対する持続可能な需要へと結びつけるほど強くなるかどうかだろう。