去年ある、機関カストディを手がける友人と食事をした時、彼は「まずはオンチェーン証券を試したい。でもパブリックチェーンは透明すぎる。保有状況も戦略もカウンターパーティも全部さらけ出しになる。結局は手の内を全部見せることになる」と言っていました。プライバシーコインなら隠せるが、規制当局はそれを認めない。何度も何度も議論して、結論は「できない」。

このジレンマは例外ではありません。汎用のパブリックチェーンは極端に透明で、純粋なプライバシー・チェーンは絶対的にブラックボックス。どちらも、双方が機関を門前払いにしてしまいます。

@Dusk 2018年に立ち上げる時点で、二者択一にするつもりはありませんでした。ホワイトペーパーに明確に書かれている通り、ゼロ知識証明で「選択的開示」を行います。取引相手が権限を持たない人には取引は完全に秘匿し、権限のある規制当局には検証用の証明を生成して提示できます。多くのプライバシー系プロジェクトは規制当局を敵だと見ていますが、Duskは逆に、規制当局が確認できる“鍵”を用意しました。

今年1月7日にメインネットが起動し、DuskEVMも同時にローンチされました。6年かけて磨いてきたものが、ようやく動き出したのです。開発の参入障壁が下がり、機関がオンチェーン業務を構築するコストもそれに伴って下がってきます。

Hedgerモジュールは、同態暗号とゼロ知識証明を一つにまとめています。金額や残高はデフォルトで非公開。監査の際には必要に応じて開示できます。匿名ではなく、暗号化されているが検証可能。機関が求めているのはまさにこれです。

実装面では、Duskはオランダのライセンス取引所NPEXと提携しています。NPEXはMTF、Broker、ECSPのフルライセンスを保有し、3億ユーロ超のトークン化証券計画をオンチェーン化する予定です。Quantozもその上で、準拠型ユーロステーブルコインEURQを発行しています。テストネットの試験ではなく、本当に「お金を載せていく」段階です。

多くのプライバシー系プロジェクトは規制当局を敵として見ていますが、Duskは規制当局に“鍵”を提供しました。多くのRWAプロジェクトはトークン化して終わりですが、Duskは資産のライフサイクル全体をオンチェーンに移そうとしています。6年かけてホワイトペーパーからメインネットまで進め、その間には複数のクマ相場をくぐり抜けました。今後1年の実取引量で、継続的に稼働し続けられるかが見えてきます。

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