ASTER は今 0.667u 付近。7日で 0.78 からずっと叩き落とされて 0.596 まで下げ、その後この位置まで戻してきた。短期の修復は悪くない――4時間足、日足ともに上向きで、出来高も出てきている。3〜5倍が平均。

ただ、私がもっと気にしているのは、この反発が誰のお金で起きているのかだ。現物の大口は連続3時間でネット流出。12本のローソク足でプラスが1本もない。価格が上がっているのに、大きなお金は外へ出ている。

先物側はさらに明確で、建玉は1日でほぼ11%が抜けている。高値追いのレバレッジが増えるのではなく、引き上げられている。さらに、主導的な取引でも売りオーダーが買いを押さえつけて執行されており、手数料は 0.005%、ベーシスはゼロに戻り、誰もロングのためにプレミアムを払っていない。この反発は、増分の資金が本当に現物を買い上げたというより、ショートの踏み戻し＋現物の受け身の押し上げに近い。

テクニカル面はプラスで、MACDも出来高も大して悪くない。クジラのロングポジションもまだ7割半を押さえている。

しかし、こういう「価格が強く堪えられているのに、お金が引いていく」という食い違いがある局面では、追いロングの期待値はさらに悪くなる。

ポジションの材料面でも気になることがあって、流通株は総量の3割強にすぎない。これは中長期の変数なので、短期では深入しない。

だから、この位置では追わない。反発が強く見えていても、資金が付いてきていないため、価格は売り圧に対してより敏感になる。いずれは押し目で定着して、資金がプラスに転じてから動くか、それともまず、そこからどちらに選ぶのか――分岐点で資金が先に意思表示するのを待つ。

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