#dusk $DUSK 私は改めてDuskのZedgerの設計思想を調べ直し、その上で極細のスチールワイヤーの上に立っていることに気づいた。左には取引のプライバシー、右には規制のコンプライアンス、そして足元には資産トークン化という兆ドル級市場がある。Zedgerの位置づけは、プライバシー保護のための資産トークン化ツールだ。機関がチェーン上でトークン化証券を発行・取引する際、金額と保有は暗号のまま維持しつつ、ゼロ知識証明によって、原データを見なくてもコンプライアンス監査が検証できるようにする。
この方向性が実現すれば、確かに機関にとって理想的な案になる――機微なビジネス情報を守りながら、規制当局の監査要件も満たせる。しかし「もしも」の2語の重みを分解して見なければならない。
まずはコンプライアンス監査の同等性。従来の金融監査人は台帳を開いて逐一照合することに慣れている。ZK証明が彼らに提供するのは、原取引記録ではなく「数学的に成立する」検証結果だ。監査基準、監査法人の受容度、そして規制当局がこの「証明による監査」を「開示による監査」の代替として認めるかどうか――現時点では明確な答えがない。これは技術の問題ではなく制度の問題であり、制度問題の解決には通常年単位の時間がかかる。
次に、鍵管理における信頼のアンカー。もしZedgerの監査能力が、誰かが閲覧または復号の権限を持つことを意味するなら、その権限を誰が握るのか、どのような条件で行使できるのか、行使した後にどこまでの範囲のデータが見えるのか、という点がシステム全体の信頼の中核になる。このアンカーが一度でも崩れれば、プライバシーとコンプライアンスの両面が同時に崩壊する。
私は@Dusk のZedgerのルートに期待しているが、その期待には条件がある。Zedger上で最初に発行される資産の種類、どの規制対象エンティティが発行するのか、監査権限のガバナンス構造が公開されているか、そして独立した第三者がプライバシーモデルに対して攻撃テストを行った形跡があるか――これらを見届けるつもりだ。機関投資家は「技術的に可能」などは買わない。「リスクがコントロール可能」なものしか買わない。
#dusk @Dusk