ETHはなぜBTCを上回ったのか？ETFの資金フローが答えを示している
ライプツィヒ鉱山プール（ナイト）創業者の江卓尔氏は、近日「今回のETHの上昇はBTCを上回る幅が偶然ではなく、資金の流れが変化しているためだ」と述べた。
データによると、先週のBTC現物ETFへの純流入は約19.2億ドル、ETH現物ETFへの純流入は約7億ドルだった。
一見すると、ETHの資金吸収規模はBTCに及ばないが、時価総額と合わせて見ると、その差は縮まりつつある。:
現在、ETHの時価総額はBTCの18.8%ほどだが、ETFの資金流入はBTCの流入規模の36.4%に達している。
つまり、時価総額の比率に沿って同様に計算すると、ETHが受ける新規資金のプレッシャーはBTCの約2倍だ。
これが、直近でETHの最大上昇率が35.9%に達し、BTCの約26.6%を上回った主な理由の一つでもある。
しかし、より大きな想像の余地は、将来の金融資産のオンチェーン化にあるかもしれない。
アメリカ（米国）の規制環境が次第にブロックチェーンの方向へ寄っていく中で、『CLARITY Act』などの関連政策が推進されれば、将来、米ドル、米国株、米国債といった伝統的な金融資産が、さらにトークン化・チェーン化され、スマートコントラクトによって取引や管理が行われる可能性がある。
これは、RWA（現実世界の資産）が、伝統金融とブロックチェーンの世界をつなぐ重要な架け橋になることを意味する。
そして、大手金融機関が本当にオンチェーン資産の研究を始めるとき、彼らが注目するのは単一のトークンではなく、金融インフラ全体の運用を支える基盤となるレイヤー（基礎となるパブリックチェーン）である可能性が高い。
現時点で最大のスマートコントラクト・エコシステムの一つであるETHは、当然、市場の注目の焦点になるだろう。
これまで人々はBTCをデジタル・ゴールドとして買ってきたが、将来の市場はETHを「デジタル金融インフラ」としての価値を改めて再評価し始めるかもしれない。資金は方向を変え、物語（ナラティブ）もアップグレードされつつある。