橋水ダリオ：アメリカは破産間近、ビットコインを保有することを勧めます！ 1️⃣

最近ビットコインが急騰し、多くの人が背景には「米国債がもう持続不可能になっているのでは」という見方をしています。この件について、アメリカの橋水（世界最大級のヘッジファンド）の創業者ダリオ（中国でいうと、高瓴の張磊＋高善文のような存在に相当）は昨日、このロジックに関して特別に記事を書きました。

以下は、個人的な色合いを加えた整理とまとめです。原文よりも理解しやすいはずです〜2026年8月、米国債が正式に40兆ドルを突破しました。
そのスピードも一言おきたいです。建国から初めて1兆ドルを超えるまで約200年。10兆ドルから20兆ドルは13年。20兆ドルから30兆ドルは5年。30兆ドルから40兆ドルはわずか4年。そして最後の10兆ドルは150日で駆け上がりました。

そして今週は、次の3つのことが同時に重なりました：

1. 日本政府が保有する米国債を売り、資金を円に換えている。目的は、円相場を安定させ、自国の資本市場を支えること。ただし、相場を守るために、自分たちが本来望むよりも高い水準まで金利を引き上げたくはない；

2. 米国債の利回りが上昇。特に長期ゾーンが最も強く、30年債は一時5.31%にまで触れ、同時にドルが弱含んだ；

3. 米国財務長官ベッセントが、財務省が自ら長期債の買い戻しに出ると発表。ただし投入できる資金規模は限られており、隔週で少なくとも40億ドル。実行期間は9月9日から11月4日まで。

ダリオの見立ては、「いまの方針を変えなければ、米国の債務危機はおそらく3年ほど（前後2年の幅）でやってくる」というものです。ある国の債務システムは、人間の血液循環にたとえられます。信用は血液で、経済の各部位に栄養を届ける。うまく使えば、十分な生産と収入を生み出し、それで元本と利息の返済に回せるので、システムは健全です。うまく転換できず、元本と利息の返済の部分だけが、血管内のプラークのようにどんどん積み上がっていき、他に本来使うべきお金を押しのけてしまう。

プラークが一定のところまで積み上がると、同時に2つの問題が起きます。1つ目は「債務返済負担が財政収入に占める割合」が異常な高さになることで、使うべきお金が削られてしまうこと。2つ目は「債券を売りたい人が、買いたい人を上回る」状況になること。そのときは、(1) 金利の上昇を放任する（市場と経済が下に押しつぶされる）か、(2) 中央銀行が自らお金を刷って債券を買う（通貨安になり、インフレが本来あるべき水準より高くなる）か、のどちらかです。$BTC