新しく入ってきた00後（2000年代生まれ）のインターンが、古くからいる先輩にからかわれた。「T+2の決済すら理解できないのに、金融をやりたいの？」彼は顔も上げずに、淡々とこう返した。「心配しなくていいよ。T+2が分からないわけじゃない。君の古い骨董品のやり方は使わないだけ。」隣にいた何人かの老練な連中は、瞬時に口を閉じた。

これって、@Dusk がやっていることそのものじゃない？従来の金融の“T+2決済”、多層の保管、紙の契約──つまり言ってしまえば冷戦級の効率で、とうに棚卸しして清算されるべきだ。

Duskと21Xの連携はかなり強烈。21Xは欧州のDLT（分散型台帳技術）取引・決済システムのライセンスを取り、取引と登録・決済を1つの動作に溶接する。約定した時点で名義が移転し、T+2はその場でゼロになる。さらにCordial SystemsのMPCによる保管と組み合わせることで、機関は単一のカストディアンに秘密鍵を渡す必要がない。複数者の署名でのみ資産を動かせる。原生発行に至っては、債券の利払い・清算まで全自動で回り、オンチェーンの記録そのものが資産であって、信託で“信じてくれよ兄弟”みたいに包む必要がない。

ただ、このオンチェーン清算は見た目はスムーズでも、実際に導入するとなると、機関側の運用・保守のハードルは高い。従来のIT部門の帳簿ロジックとスマートコントラクトは、そもそも同じ周波数ではない。監査の追跡も、「暗号学的な証明」という新しい言語に適応し直さないといけない。欧州の規制がオンチェーン決済をどれだけ許容するか、現時点で誰も断言できない。技術の進み方は制度より速い。古い骨董品を本当に市場から押し出せるかは、機関が本当に中核業務をそこに賭ける覚悟があるか次第だ。

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