191.78億。ビットコイン現物ETFの今週の純流入の数字、僕は何度も3回見直した。

これは「1011フラッシュ崩壊」以来の週次最高値だ。

どんな規模？

去年10月のあのフラッシュ崩壊の後、機関投資家の資金は幽霊でも見たみたいに、連続で約10カ月、様子見か逃げるかの二択だった。2週間前の週次純流入が7550万だったのと比べると、今の数字は端数以下にすらならない。これは感情の慣性じゃない。活きた資金が戻ってきたんだ。

さらに興味深いのはETHだ。イーサリアムの現物ETFも同時に6.926億が流入しており、BTCの3分の1超を占めている。

以前のETH ETFはどんな扱いだった？ BTCに資金を分流され、機関からも敬遠されて、7月中旬になってようやく1000万級の水準。乞食に物をくれてやるみたいな扱いだった。ところが今、急に出来高が増えた。これは何を意味する？ 機関はBTCでリスク回避しているだけではなく、仮想通貨全体への資産配分のエクスポージャーを改めて開き直している、ということだ。

もしBTCだけを買っているなら、それは「乱世に金を買う」ロジックで、仮想通貨の世界では金の代替品だという話になる。

でもBTCとETHを一緒に買うのは、cryptoをひとつの資産クラスとして配分しているようなもの。株を配る、債券を配る、商品を配るのと同じように。

その背後にあるシグナルは、価格の上げ下げよりも100倍重要だ。

ただし、すぐに「相場は戻った」と叫ぶのは早い。

BlockBeatsのAI解説には警告が埋め込まれている——2025年10月のあの単日11.901億の流入の後、すぐに連続した純流出に転じた。ETF資金の「パルス（衝撃波）性」は極めて強く、来るのも早ければ去るのも早い。今週のデータがトレンド転換かどうかは、まだ数週間様子を見る必要がある。ただ少なくとも、フラッシュ崩壊後の約10カ月にわたる様子見期間は終わった、ということは言える。

機関のお金は戻ってきた。では個人投資家のお金は？

先物（デリバティブ）でロスカットになって吹き飛んでる

今週のビットコインは22%上昇、空方は27億が血祭り

大相場が始まるたびに、いつもこの筋書きだ。