SOLは現在93U前後。前の2日間は「突破して抜ける」と話していましたが、一気に102.84まで上がってから93まで急落し、高値から10ポイント弱下落しました。この位置では追いません。

まず、この下げがどんな性格の調整なのかを整理します。短期の売り圧は本物です——現物の主導的な成行買いの比率は4割未満、板の売り注文の厚みは買いの厚みを上回り、15分の大口資金は純流出でした。利確組の逃げも確かにあります。短期の複数のサイクルで判定する方向はすべて下で、価格も15分の移動平均線の下に割り込みました。

しかし、中期のお金は撤退していません。現物は直近3時間のネット流入が12本連続で全てプラス、約1000万ドル相当がまだ入ってきています。大口のポジションは調整局面でむしろ増やしており、ロング比率は7割近くまで進んでいます。手数料は地を這い、先物の建玉は減少し、オンチェーンの貸借も縮小——つまりレバレッジが後退しています。これは多頭が過密になっている相場ではなく、調整リスクはそこまで大きくないです。

要するに「上げが速すぎて一旦休む」だけです。7日で23ポイント以上上昇し、センチメントはまだ強いロング寄り。ETFは7週連続のネット流入で、日足の移動平均線より上の構造も崩れていません。問題は位置だけ。

あとは、押し目の深さを見ます。今日の安値91.3が最初の試練で、ここで支えられればこの調整は終わり。87を割り込んだら、改めてトレンドを判断し直す必要があります。

なので私のスタンスはこうです：追わないし焦らない。戻りが91〜87のレンジに来たところで、支えが効くかを見る。3時間の資金フローがまだ流入を維持できるなら、それが乗るポイントで、少額で追随します。100前後で追いかけるロングは、この局面では一番つらいです。

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