ETH現在2410前後で、2549の高値から約5%下落している。この調整は大きいとは言えないが、先にこれを天井だと断定するつもりはない。

まず大きな方向性。7日で1868から一気に2549まで上げて、約3割近くの上昇。その後、いま2410まで押し戻されているが、価格は日足レベルの移動平均線の上にまだかなり位置しており、トレンドは崩れていない。さらに現物側では本当に買いが入っている——約3時間、12本のK線がすべて陰線の中でも、ネットの資金流入はプラスで、成行の買いは売りの4倍以上。下げているが買いがいないわけではない。

ただ、注意すべき点もある。4時間足の方向性はまだ下向きで、価格も15分足の移動平均線の下まで押し込まれていて、短期の調整はまだ終わっていない。先物のほうは建玉が減っており、24時間で約6ポイント下がっている。これは直前の上昇局面で積まれたレバレッジを一部洗い落とした形で、悪いことではない。だが現物側のレバレッジは、いま動きが出てきている——貸借比率が12時間で急増し、現物のロング/ショート比は20倍を超える水準まで到達。レバレッジ資金が調整の中で積み上がっている。加えてクジラのロングも減っているため、この局面での買い手（ロング）優位性は以前ほど高くない。

要するに、方向性は相変わらずやや強気寄りだが、この調整がまだ終わっていないうちに追いかけて入ると、コスパ（割に合うか）は一般的に良くない。価格がもう少し押し目で安定し、買い注文または資金調達率（ファンディング）に確認が取れるまで待ったほうが、今のように急いで反発を取りに行くよりずっと気持ちがいい。

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