エヌビディアのAIサーバーは値上がりで15%以上？ それは追い風か向かい風か？

最新情報によると、エヌビディアの一部のAIサーバーシステムが来年初めに15%以上値上がりする可能性がある。主な理由はGPUの値上がりではなく、HBMやDRAMなどのメモリコストが大幅に上昇していることだ。

本当に見るべきなのは、顧客がその価格を受け入れるかどうかだと思う。クラウド事業者がすべて注文を受け入れるなら、むしろAI計算需要が依然として強いことを示し、エヌビディアの価格決定力も高まっている可能性がある。しかし一方で、メモリの値上がりが速すぎると、エヌビディアの粗利益率を圧迫する恐れもある。

そこで次は、$NVDAの決算だが、売上高よりも注目すべきは粗利益率、Blackwellの納品状況、そしてRubinの受注だ。

短期的には、これは需要が強いというシグナルに近く、必ずしも悪材料とは限らない。ただし、市場のエヌビディアに対する期待はすでに高い。株価がさらに上昇するための本当の推進材料は、2027年のAI向け設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が引き続き予想を上回るかどうかだろう。

顧客がより高い価格の計算能力を買う意思があるなら、AI相場はまだ本当の終点に到達していないかもしれない。

投資助言ではありません。DYOR #エヌビディア