$ETH は、$1,870〜$1,916 のレンジをブレイクした後、$2,517 へ急反発しました。主因は新たな現物需要ではなく、平均週次のショート強制清算による $131M です。ネットワークの稼働が追いついています。ベース手数料は +189%（週次）、USD 手数料のバーンは +251%、総手数料は +138% と上昇し、数か月続いた圧縮を反転させています。Binance のファンディングは 0.01 で持続的にプラスへ転じ、一方でテイカー買いの出来高は売り出来高 $5.17B に対して 154% 増の $5.49B に急増しました。それでも平均の入金額は、90日ベースラインを 40% 下回り 16.1 $ETH まで低下しており、総流入は倍増したものの、より小口の送金が増えたということです。Coinbase Premium は依然として -0.02 のままで、スポット需要は再評価を十分に裏付けていません。継続にはプラスのプレミアムが必要です。そうでない場合、ETH は再び先のレンジへ後戻りするリスクがあります。 #Ethereum #ETH #Crypto #OnChain #DeFi