マーケットニュース：次週を左右する4つの変数——米イラン制裁が月曜に発表、ウォーシュが木曜にジャクソンホール登場、PCEが金曜、エヌビディア決算

来週のグローバル市場は4つの主要なリスクイベントに直面しており、ビットコインの「2023年3月以来の最高の1週間」が、持続的なリカバリーへつながるのか、それとも次の局面に入る前に調整局面へ進むのかを左右し得ます。月曜に発表されると財務長官ベッセントが明言している新たな米イラン制裁、8月28日のジャクソンホール・エコノミック・シンポジウムでの連邦準備制度（FRB）議長ウォーシュの初登場、7月のコアPCEインフレ統計の公表、そしてエヌビディアの決算発表です。ゴールドは今週$4,600を突破しました——3週連続の上昇となり、金曜には約$4,632の高値を付けています。アナリストは、$4,600の水準が維持されるなら$4,680〜$4,700を目標にしています。同じソブリンリスクとドル安の力学が、ゴールドを$4,600へ押し上げたのと同様の形で、ビットコインを週次で24%押し上げました。そして来週の4つの触媒は、これら双方の動きを同時に裏付けるか、あるいは同時に試すことになります。
米イラン制裁：月曜——再び火がつく「原油リスク」
トランプ政権が月曜にイランへの新たな制裁を発表することを、ベッセント財務長官が予告したことが、今週の最初に予定された重要な材料であり、原油価格とインフレ期待に対して最も直接的に影響するものです。イランへの新たな制裁は、60日間の停戦が正式に期限切れとなり、取引のためのホルムズ海峡の輸送がゼロ近くまで落ちたのと同じ週に実施されることになります。これは、短期的に「イラン・オマーンの枠組み」が具体化する確率を大きく引き下げる、経済的な圧力の大幅なエスカレーションを意味します。
また、イランを支援する国は経済的な影響を受け得るというトランプの警告は、二次制裁の要素をもたらします。これにより、イランの主要な貿易相手国——主として、紛争期間中に制裁対象のイラン原油の最大の買い手となってきた中国——に影響が及びます。中国が米国の金融市場へのアクセスを脅かされる二次制裁に直面すれば、中国側の企業はイラン原油の購入を減らさざるを得なくなり、イランの歳入をさらに圧迫し、イランにとっての経済的なインセンティブを弱めることになります。