私はこの市場に十分長くいるので、「ビルディング」という言葉がほとんど気にならなくなってきた。多くの場合、それはただのノイズで、チャートが静かになった瞬間に消えてしまう。とはいえ、ときどき“何かが変わる”ように感じることがある。それはパフォーマンスというより、違うものだ。

私はしばらくDuskを見てきた。熱心な信者と呼べるほどではないが、雰囲気が変わったことには気づける程度には近い。最近はフォーラムや開発者チャネルで、いつもの価格トークがあまり見られない。コンプライアンスに適合した設計なのかどうか、Phoenixが十分に早く採用されているのか、Dusk EVMがネイティブ・スタックに何をもたらすのか、あのNPEXの話のうちどれだけがヘッドラインではなく反復的な決済に変わるのか──そういう議論が行われている。次のポンプを待っているだけの人たちから聞ける会話ではない。

ステーキングは、価格が動いていても36〜37%あたりでかなり安定している。とはいえ、それだけでは何も証明できない。短期インセンティブで高いステーキング率が維持されるのを、私は以前にも見た。それでも、いつもの“傭兵的なパターン”に見えるわけでもない。もっと長い期間、ネットワークのセキュリティに対して支払う価値があるものとして扱っている、そんな感じがする。

それが続くかどうかはまだ分からない。ここで8年というのは長い年月で、その長さに耐える多くのプロジェクトは結局、同じ古いトレードオフによって中身がすり減っていく。規制された資産を実際の反復的な取引量に変えるのは難しい。コンプライアンスと両立しつつ機能するプライバシーも難しい。常に価格のドラマに巻き込まれずコミュニティを維持し続けるのは珍しい。

ただ、意見の食い違いの“質”にはどこか違うものを感じる。楽観的ではない。けれど、私がこれまで見てきた多くの空っぽさよりは、ずっと中身があるように思える。@Dusk #dusk $DUSK