正直说，捡钱和分歧往往同时出现。$COTI 这波反弹を見るほど、ますます違和感が強いです。毎回跳ね上がる高さが徐々に押し下げられ、出来高（ボリューム）も追随してきません。この形はチャート上では典型的な弱い「整理」であり、反転の前兆ではありません。私たちが取引で一番恐れるのは、戻り（反抽）を反転だと勘違いすることです。このコインは高値から下がってきていますが、各ラリーの上げ幅が毎回減衰している——つまり、強気側はそもそも有効な反撃を組み立てられていないということです。

市場には「下げが続いたんだからそろそろ上がるはず」と考える人もいますが、チャートが示しているのは、売り圧がまだ十分に消化されていない、という事実です。上げたところでは毎回、急いで売り抜ける人がいます。こういう時に飛び込んで拾いに行く（ナイフキャッチ）なんて、リスクとリターンの釣り合いがまったく取れていません。私の見立てはシンプルで、価格の重心はまだ下方向へ移動していますし、移動平均の並びも空（弱気）側です。短期ではトレンドをひっくり返すだけの量能は見えていません。例外は、ある日突然の巨量で構造を壊す場合だけです。それまでは、トレンドに沿って見た方が合理的です。

この位置では、追いすがってショートする人は利益余地が大きく見えないかもしれません。でも下方向の余地が開けば、そこからはまたスムーズな相場になります。分岐点は「すでに過度に売られた（オーバーソールド）から底だ」と考える人がいることです。しかし、過度に売られたことと、底を迎えたことは別です。いちばん厄介なのは「陰（かげ）下げ」です。私たちは、あの重要な抵抗（プレッシャー）ラインだけを見ていればいい。反発してもそこを超えられなければ、弱気側のロジックはずっと成立します。市場が答えを出すまで待つほうが、底を当てに行くよりはるかに堅実です。

観山海の広さを思い、相場の微細さを見抜く。
雄叔とともに歩み、天地の損益を見る。

#COTI

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