RWA代币化赛道现在很热ですが、ほとんどのパブリックチェーンが同じ行き詰まりにぶつかっています。オンチェーンはデフォルトで完全に透明である一方、機関投資家向けの金融業務には取引のプライバシーが必要です。さらに規制の監査にも対応しなければならない——この2つを同時に満たすのは非常に難しいのです。では、そのチェーンが本気でこの問題を解決したいのかを見極める簡単な検証基準があります。それは、そのプライバシー能力が「プロトコルの土台にネイティブで組み込まれたもの」なのか、「後付けで外付けされた一層」なのか、という点です。

Duskは前者の道を選びました。Duskは単なる匿名プライバシーチェーンではなく、規制された金融シーンのために設計されたLayer 1です。プライバシーはプロトコルの基層からネイティブに設計されており、汎用チェーンにzk-rollupのようなパッチを後付けして作り上げたものではありません。Duskはまた、Confidential Security Contract（XSC）というブランド化された保密・安全なコントラクト規格を維持しています。これらの規格は初期の段階でDuskのコアの位置づけの一つでした。現在の2024年版ホワイトペーパーでは、具体的に証券発行、配当の分配、強制譲渡といったコンプライアンスロジックを担うのがZedgerコントラクト（ホワイトペーパーSection 6.3）です。

中核となる設計思想は、MoonlightとPhoenixの「2つの取引モデル」を並行させることです。ホワイトペーパーSection 4で明確に書かれている通り、Moonlightは透明なアカウントモデルで、残高の送金は公開されて追跡可能です。PhoenixはUTXOアーキテクチャに基づき、ゼロ知識証明で取引の正当性を検証します。金額と取引相手はデフォルトで暗号化されます。さらに、取引を閲覧する能力を信頼できる第三者へ委任できる仕組みも提供しています（Section 4.2 Delegation model）。このメカニズムにより、実際のプロダクトシーンで規制当局に向けた「選択的開示」を支えられます。

エコシステムの進展としては、Dusk Tradeがトークン化証券を対象にしており、欧州のコンプライアンス準拠取引所NPEXと連携しています。DuskEVMにより、Solidityに精通した開発者がこのプライバシー決済基盤に直接接続できます。HedgerはEVM環境に対し、さらに保密取引の機能を付与します。基盤のSA（succinct attestation）コンセンサスは、委員会型のPoSで決定論的な乱数選択を行います（ホワイトペーパーSection 3.5）。公式の概要（オフィシャル・サマリー）には、秒単位で決済のファイナリティを完了できると明記されています。

私の見立てでは、RWAチェーンが「本当に金融のために生まれたのか」を判断するには、どれだけ多くの機能を語っているかを見るだけでは足りません。プライバシーとコンプライアンスの2点が、プロトコル設計の初日から一体として組み込まれているかを見なければならないのです。Duskが埋めようとしているのは、まさにこのインフラ上のギャップです。

#dusk $DUSK @Dusk
皆さんは、チェーンのプライバシー機能がネイティブなのかどうかを判断する、最も直接的な方法は何だと思いますか？