美加谈判破裂，关税继续加码。这种时候看$XAU就特别有意思，4612了，24小时涨了1.6%。避险资金还在往里挤，但我觉得真正的好戏在关税落地后的第一波反应。

贸易战升级对黄金的支撑逻辑很直接：市场不确定性推高避险需求，但更要留意的是一旦谈判出现转机，金价会有多大回撤。目前看4612这个位置是短期多空分水岭，站稳了还能向上一段，顶不住可能就要回踩4550附近。

我自己的话，这个位置不追多，回调接货更舒服。年内美元的信用裂缝比关税本身更大，$XAU的长期逻辑没变，短期的波动反而是入场机会。

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