なるほど、Dusk Networkがなぜ自分のフィードに頻繁に出てくるのか、ようやく分かりました。多くのプライバシーコインは規制当局と対立して負けました。完全匿名の取引は魅力的に聞こえますが、規制当局がそれを見て「ダメだ」と一言で拒否すれば、それで終わりです。暗号がどれほど綺麗でも関係ありません。

Duskはそれと違うことをしています。取引をみんなから隠すのではなく、ルール（KYC、保有の証明、その他要件など）を守ったことを証明しているんです。データをすべてオープンに垂れ流すわけではありません。紙の上では小さな違いでも、実際はゲームの全てを左右するポイントです。

それに、彼らは明らかにバズのために最適化していません。MiCA、MiFID II、そしてEUにおけるトークン化された有価証券といった、あまり華やかではない領域に攻め込んでいます。そこについて誰もバイラルなコンテンツを作りません。でも、こういう「地味な場所」こそ、いずれ本当に機関投資家のお金が入り込んでくる定番の角です。

見過ごせないのは、これを本当に作るのが難しいという点です。L1に、EVMレイヤー、さらに別のプライバシーレイヤーを同時に投入して出荷している。実行をきれいにやり切るのはかなり大変です。そしてトークン価格があちこちに振れていることからも、市場がこの「コンプライアンスされたプライバシー」をまだどう評価すればいいか分かっていないんだろうな、と感じます。

とはいえ、根底にある考え方はまだ十分に筋が通っていると思います。プライバシーと規制は自動的に対立するものではなく、ただこれまできちんと一緒に作られてこなかっただけです。

なので率直に気になっています。「監査可能なプライバシー」は本当にこの問題を解決できるのか、それとも、結局規制当局に押し返される“書類が増えただけのプライバシー”にすぎないのか、どちらなんでしょう？

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