トークン化証券について、私がいつも立ち返るのは、適格性は後から追加する機能ではないということです。構造として組み込まれていなければ、実際にはコンプライアンスに準拠しているのではなく、そう表示されているだけです。Duskのアクセス制御プリミティブは、公開コントラクトにオフチェーンのゲートキーパーを後付けするのではなく、プロトコルレベルで投資家の適格性、認定ステータス、管轄区域などの制約を確認できるように設計されています。
この違いが重要な理由は、オフチェーンでの執行は、誰かが毎回、一貫して実際に確認することに依存するからです。オンチェーンのプリミティブでは、確認処理そのものをトランザクションのロジックに組み込めるため、原理上はより強い保証になります。ただし、それを支える本人確認情報や証明データ自体が信頼できる場合に限ります。ここではプライバシーによって、さらに別の緊張関係も生まれます。投資家の身元をすべて明かさずに適格性を検証するのは、公開状態で検証するより難しい問題だからです。まだ分からないのは、こうしたプリミティブが、境界事例、管轄区域の変更、認定の取り消し、証明をめぐる異議申し立てにどう対応するのかという点です。整然としたドキュメントよりも、現実の複雑な状況を想定したテストを見たいと思います。発行体が実際にどのようにこれらの制御を設定しているのか、注視しています。

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