#TermMax

DeFiは、柔軟性はいつでもより良いと信じるよう私たちを訓練してきたようなものです。

いつでも預けられる。いつでも借りられる。いつでも返せる。

理想的に聞こえます。

でも私は@TermMax を見て、そんな柔軟性には、私たちがつい見過ごしている“代償”が伴うのではないかと考え始めました。

変動金利での借り入れなら、身動きできる自由を保てます。代わりに、資金調達コストも同じように動き続けます。

来週、どんな金利になるのか。来月、どうなるのか。

固定期間での借り入れは、その取引を反転させます。

いくらかの柔軟性は手放しますが、その代わりに条件を最初に把握できます。不確実性は消えるのではなく、形を変えるだけです。

そこで私が思ったのは、本当の選択肢は「柔軟なプロダクト」か「制限のあるプロダクト」かではないということでした。

不確実性の種類の違いです。

一方は、より自由に離脱できる代わりに、借り入れコストを市場にさらします。もう一方は、資金調達を予測可能にしますが、時間へのコミットを求めます。

もしかすると、柔軟性の隠れたコストは不確実性なのかもしれません。

そして、@TermMax のような固定期間市場の本当の価値は、どの不確実性を選んでいるのかを知ること、ただそれだけなのかもしれません。

$ACT は、今も私の注意を引いています。#USRefinersFaceLoomingCrudeSupplyDrop
$GALA
$BOME

借り入れにおいて、より重要なのは何でしょうか？