Tôi đã theo dõi @TermMax suốt tuần qua, khi TGE chỉ còn 4 ngày. Thay vì chỉ nhìn TVL, lần này tôi đào sâu vào dữ liệu từng chain để xem thực tế đang diễn ra thế nào.

Có Một điểm đáng chú ý: 31M USD TVL nhưng hơn 27M USD đang được vay.Dù TVL giảm ~7% so với tháng trước,phần lớn thanh khoản vẫn được sử dụng.Tôi đã kỳ vọng vốn nhàn rỗi nhiều hơn, nhất là khi bàn luận về giá/points gần đây khá im ắng.

Sau đó tôi chuyển sang xem phần phí.Trong 30 ngày gần nhất, toàn bộ giao thức chỉ tạo ra khoảng 20K USD. Đặt con số này cạnh 31M USD TVL và mức sử dụng vốn trên 87%,doanh thu như vậy thực sự khá mỏng.Điều đó khiến tôi nghĩ rằng lãi suất hiện tại đang bị ép xuống khá thấp,hoặc cơ chế thu phí vẫn chưa phản ánh đầy đủ quy mô hoạt động cho vay.

Tôi nghĩ phần đáng chú ý nhất nằm ở phân bổ TVL giữa các chain.#TermMax nói rằng họ đã live trên 9 chain,gồm Ethereum,Arbitrum,BNB,Berachain và một số L2 mới.Tôi đã nghĩ thanh khoản sẽ được chia tương đối rộng,nhưng dữ liệu lại cho thấy điều hoàn toàn khác: Ethereum một mình chiếm 98,4% TVL.Thành ra dù có 9 chain,gần như chỉ một chain đang thực sự gánh phần lớn thanh khoản.

Tôi chưa chắc nên xem đây là một điểm trừ.Các chain mới có thể chỉ đơn giản là chưa đủ thời gian để thanh khoản bắt đầu tăng lên.Nhưng mặt khác,sự tập trung này cũng có thể đang nói lên điều gì đó về nhu cầu thật đối với lending lãi suất cố định-cụ thể là người dùng đang thực sự tìm đến mô hình này ở đâu.

Tôi cũng không rõ liệu có ai thấy các vault trên chain mới đang tăng trưởng rõ rệt hay chưa.Nếu chưa có nhiều thay đổi,có lẽ sự phân bổ lệch này sẽ vẫn còn nguyên cho đến TGE.$ROBO $TRIA