レイ・ダリオの最新見解：一部の債券を手放し、最大15%を金へシフト。彼の懸念は？米国の債務危機が起きれば、従来のポートフォリオが吹き飛びかねないことです。

理屈は通っています。ソブリン債（国家債務）が怪しくなると、有形資産のほうが、紙の約束よりも踏ん張りやすい。金は何世紀も前から、通貨の目減りや財政の混乱に対する代表的なヘッジです。

賛成かどうかはさておき、世界最大級のマクロ思考の一人がテールリスク（破局的なリスク）に向けて公にポジションを取り直していることに注目する価値はあります。市場はしばらく「すべて順調だ」と織り込んできました。ダリオが言っているのは要するにこうです――もしかすると、そうではないのかもしれない、と。