🔥 見られていない「レートのシグナル」

トークン化株式は、価格パフォーマンス以上にもっと面白いものを明らかにできるのではないかと思い始めています。

トークン化株式に対してステーブルコインを借りると、市場ではファンディングレートが生まれます。このレートは、担保に対して貸し手がどれくらい安心しているかを静かに示せるのです。

流動性の高い資産なら、より安い借入が可能かもしれません。薄い、またはボラティリティの高い資産はプレミアム（上乗せ）を要求する可能性があります。

そこでTermMaxが面白くなります。

満期（maturities）ごとのトークン化株式のファンディングカーブを見たいところですが、インセンティブが薄れた後も需要が残っている場合に限ります。

🚨 借入の急増＝ノイズ。
📈 借入の反復＝シグナル。
💰 自発的な貸し手の参加＝確信。

私にとって、本当の強気（ブル）のシグナルは別のRWA上場ではありません。

資金調達レートが安定しているのに、借り手が何度も戻ってくることを見るのが重要です。

市場はやがて、借り入れコスト（借入に対する価格）を通じて、どのトークン化資産に信頼が置かれるべきかを教えてくれるかもしれません。

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