#termmax 周一上午在 TermMax BNB 链上开了人生第一笔 GT：抵押 0.35 BNB，借出 USDC，循环到两倍出头，全程 Gas 不到 0.4 U。
GT 全称 Gearing Token，特别之处是把借款头寸本身代币化了。抵押品和债务被打包成一个可转让的凭证，也就是说这个杠杆仓位是一整块资产，理论上能转手，而不是只能一步步还款拆开。这跟传统借贷协议里"账户挂着一笔债"的感觉完全不同。
成本这块最关键。开仓时页面显示这期 90 天债务隐含固定年化 8.4%，我借 210 U，到期要还约 214.4 U，这个数在我点确认那一秒就钉死了。同一天 BNB 链浮动池的 USDC 借款年化是 6.2%，看着便宜两个点，但它会动——上个月末利用率冲到 90% 以上那波，浮动端一度摸到 14%。我多付的这 2.2 个点，买的就是接下来 90 天不用再看利率。
风险线也提前算了。0.35 BNB 按当时价折 240 U 出头，这期清算 LTV 是 85%，我实际把 LTV 控制在 73%，反推下来 BNB 还要再跌约 14% 才会碰到清算线。关键是我的债务是固定的，这条线不会因为利率上行自己往上爬，这点比浮动借贷让人睡得着。$SNDKB
两个踩到的细节：一是循环开仓的损耗吃在 FT/XT 报价的价差上，本金小的时候占比更明显，我这 240 U 一档来回大约损耗 0.3%；二是到期日必须自己记牢，GT 到期不处理会进清算流程，不像浮动借贷可以无限期挂着不管。$SPCXB
开仓面板和 LTV 那两块我截图留了。小仓位先跑一遍完整周期，比直接上大钱强。
#TermMax @TermMax
GT 全称 Gearing Token，特别之处是把借款头寸本身代币化了。抵押品和债务被打包成一个可转让的凭证，也就是说这个杠杆仓位是一整块资产，理论上能转手，而不是只能一步步还款拆开。这跟传统借贷协议里"账户挂着一笔债"的感觉完全不同。
成本这块最关键。开仓时页面显示这期 90 天债务隐含固定年化 8.4%，我借 210 U，到期要还约 214.4 U，这个数在我点确认那一秒就钉死了。同一天 BNB 链浮动池的 USDC 借款年化是 6.2%，看着便宜两个点，但它会动——上个月末利用率冲到 90% 以上那波，浮动端一度摸到 14%。我多付的这 2.2 个点，买的就是接下来 90 天不用再看利率。
风险线也提前算了。0.35 BNB 按当时价折 240 U 出头，这期清算 LTV 是 85%，我实际把 LTV 控制在 73%，反推下来 BNB 还要再跌约 14% 才会碰到清算线。关键是我的债务是固定的，这条线不会因为利率上行自己往上爬，这点比浮动借贷让人睡得着。$SNDKB
两个踩到的细节：一是循环开仓的损耗吃在 FT/XT 报价的价差上，本金小的时候占比更明显，我这 240 U 一档来回大约损耗 0.3%；二是到期日必须自己记牢，GT 到期不处理会进清算流程，不像浮动借贷可以无限期挂着不管。$SPCXB
开仓面板和 LTV 那两块我截图留了。小仓位先跑一遍完整周期，比直接上大钱强。
#TermMax @TermMax
两倍杠杆 Gas 0.4 U
50%
固定利率不爬清算线
50%
循环损耗 0.3% 值吗
0%
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