「固定金利」というからといって、見えている金利がそのまま受け取れる金利とは限りません。

それがTermMaxで私の注意を引いたポイントでした。

借入市場には、異なる金利水準にまたがって流動性が存在し得ます。つまり最終的な金利は、どれだけ借りるかと、利用可能な流動性がどこに位置しているかに一部左右されます。

小さめの注文なら、より有利な金利の近くで約定する可能性があります。

一方、大きめの注文は、利用可能な流動性のより深い層まで到達し、その結果、借入コストがより高くなることがあります。

重要なのは、約定後に何が起きるかです。ポジションが開かれた時点で、借入コストは固定されます。変動APYのように動いていくのではありません。

それによって借り手には価値があります。予測可能性です。

ただし、トレードオフもあります。

ポジションを開く前に、主要な表示金利の先を見て確認する必要があります。表示されている金利が、すべての注文サイズで自動的に約定金利になるわけではありません。

たとえば、数量限定のチケットを買うようなものです。最初の数枚は一つの価格かもしれませんが、はるかに大きな枚数を買うと、より高い価格帯に押し上げられることがあります。

私にとって、これは「約定後の固定コスト」と「どこまでも共通の固定市場価格」の違いを明確に理解する上で重要です。

この違いは、従来のDeFiレンディングプールから来た人なら誰にとっても、はっきりと理解できるはずです。

では、「固定金利のDeFi」を聞いたとき、あなたは実際に何を期待しますか？

誰にとっても固定の金利、それとも取引が執行された時点で固定される借入コストでしょうか？

@TermMax #TermMax