TermMaxのトピックで、もっと注目されるべきだと思うものがあります。リスク効率です。

DeFiでは、高い利回りは簡単に目につきます。

しかし測るのが難しいのは、その利回りを生み出すためにプロトコルがどれだけのリスクを取っているかという点です。

固定金利のマーケットなら、私は別のダッシュボードを見ます。

→ 強制清算の頻度
→ 不良債権の水準
→ 担保の利用率
→ ボラティリティ中の利用可能な流動性
→ 大きな価格変動の後、マーケットがどれくらい早く回復するか

なぜなら、真のストレステストは“静かな市場”ではないからです。

問題は、価格が急速に動き、しかも誰もが同じタイミングで急に流動性を求めるときに起こります。

そこでこそ、リスク設計は単なる技術的な細部ではなく、プロダクトそのものになります。

そしてTMXについては、持続可能な価値は最終的に、何か具体的なものと結びつく必要があると思います。

より多くの利用 → より深いマーケット → より強い流動性 → エコシステムが重要である理由が増える。

私は、別の見出しの数字を追いかけるよりも、そのつながりを見たいです。

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