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TermMaxで注目しているのは、ボラティリティが上がったときに固定金利市場がどう振る舞うかです。

市場が落ち着いているときは、変動金利がうまく機能することがあります。

しかし、てこ（レバレッジ）への需要が突然変わると、借入コストが急速に動き、戦略の管理が難しくなる可能性があります。

固定金利の市場では、別の枠組みが提供されます：

コストが分かる。
期間（ターム）が分かる。
それに合わせて計画できる。

それは戦略をリスクフリーにするものではありませんが、リスクをモデル化しやすくしてくれるかもしれません。

私にとって面白いのは、「固定金利があらゆる状況でより良いのか」という点ではありません。

DeFiのユーザーが、利回りと並んで予測可能性をますます重視していくのかどうかです。

それは、貸付市場にとって重要な方向性になり得ます。

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