不要把FT的到期现金流，等同于随时可赎回存款

很多人接触TermMax，会把FT类比成链上定期存款：买入，持有到期拿到本息。这个类比方便入门，但二者风险结构完全不一样。@TermMax
FT的确定收益，仅仅约束持有到期这条路径。如果中途需要动用资金，就要把FT在市场卖出，成交价由当下利率、订单深度、剩余期限共同决定，有可能出现折价。
抵押资产波动、预言机更新、清算流程、实物交割Physical Delivery，都会影响最终回收结果。不是买入FT就锁死“任意时间保本退出”。
实操上我会把资金做分层：确定能拿满完整期限的钱配置FT；短期可能要用的资金保留流动性。买入前模拟一次卖出，看看大额退出的滑点冲击。
固定利率解决的是到期现金流的可计算性，不等于消除二级市场波动。看懂多条退出路径，才不会用存款的认知去交易债权。#TermMax