#TermMax @TermMax
V2のローンチで裏側で実際に何が起きているのか気になって、TermMaxを少し掘り下げてみました。

TermMaxは基本的に、固定金利の借り入れと貸し出しがもっと断片化されないようにしつつ、オプション取引も同じシステムに取り込もうとしています。

紙の上ではいい話に聞こえます。

でも調べていくほど、あることが強く目につきました。

アプリは統一されて見せることはできても、流動性が実際に統一されているわけではない、という点です。

TermMaxは、さまざまな市場や機会を1つの場所に表示できますが、その裏では流動性は依然として特定の市場、満期、そしてキュレーターの判断に紐づいたままです。

そして、それが重要なんです。

ユーザーとしては、借りる・貸す・取引したいときに、見えているはずの流動性が実際にそこに存在しないなら、ダッシュボードがどれだけ綺麗に見えるかはあまり関係ありません。

そこは、いまだに完全には納得しきれていません。

たぶんV2なら、私が思っているよりうまく処理できているのかもしれません。でも、TVLや対応チェーン数から判断するより、実際の運用結果から見たいです。

表示されている流動性のうち、ユーザーが本当に意味のある規模でアクセスできるのはどれくらいでしょうか？

それこそが私が見たい数字です。

誰かが、実際にその形でTermMaxをテストした人はいますか？