私は $TMX の8月25日のTGEを、別の角度から見始めました。

私にとってこれは単なる通常のトークン上場ではありません。本当に面白いのは、TermMax が固定金利の貸借とオプション取引の実際の活動を、$TMX の継続的な需要へと転換できるかどうかです。

1. 最初のシグナル

私は TermMax のプロダクト方針を特に重視しています。

それは投機的な収益にただ依存するのではなく、固定金利の貸借を中心にしています。資金を管理しリスクをコントロールする必要があるユーザーにとって、予測可能な利率そのものに実際の価値があります。

これにより、プロトコルはより現実的な土台を持つことになります。

2. 2つ目のシグナル

インセンティブが減った後に、プロトコルの本当の稼働状況がどう変化するかを重点的に見ます。

ユーザーが残るのは、インセンティブ目当てではなく、本当に固定金利市場とオプションを必要としているからであれば、それは短期のキャンペーンによる増加よりもはるかに意味があります。

私の見立てでは、TGE 後のユーザー維持は、上場当日の注目度より重要になります。

3. トークノミクス

私は $TMX の headline allocation だけを見ません。

私は、8月25日に実際に流通するトークン数量、誰に割り当てられるか、初期のアンロック量、そして初期の流通トークンが集中していないかにより注目します。

大きな配分は需要を生み得ますが、同時に短期的な売り圧力につながる可能性もあります。

4. 最大の矛盾

ここが、私が慎重でいる理由でもあります。

トークンを受け取ったユーザーは、同時にトークンを売る人にもなり得ます。

だから私の thesis は、本当のプロトコル利用がインセンティブがもたらす売り圧力を上回る増加速度で伸びたときにのみ成り立つのです。

8月25日以降は、$TMX の実際の需要、流通供給量、そしてユーザーの活発度を重点的に観察します。

本当の物語は、TGE の後から始まるのだと思います。$BNB
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