水曜日、財務省は長期国債（10〜30年物）の買い戻し（レポ）の規模を、これまでの1回あたり20億ドルから少なくとも倍の40億ドルへ引き上げると発表した。9月9日から施行され、11月4日まで続く。
木曜日、ベッサントはCNBCのインタビューで、債券市場を止めるような一言を放った。「規模は1回あたり40億ドルを超える可能性もあり、市場状況次第だ」。
さらに重要なのは、彼がもう一度言ったことだ。「30年物国債の流動性は非常に悪い。私たちは大きな工具箱を持っている。市場を作り出す」。
「市場を作り出す」という表現は、歴史的に非常にまれで、流動性に根本的な問題が生じたときだけ、財務長官がこの言葉を使う。
今日の出来事を理解するための正しい枠組みは次のとおりだ。
これは利回りの規制ではない。ベッサントは、利回り水準は決定要因ではないと明確に述べている。狙いは、長期国債の秩序だった取引を支えることだ。AIインフラ関連企業の社債が大量に発行され、国債の機関資金と競合している。そこに夏の薄商いが重なり、30年物の流動性が悪化した。
買い戻しの発表後、10年物の利回りは約6ベーシスポイント下落して4.647％に、30年物は約9ベーシスポイント下落して5.196％になったが、ベッサントの発言の後、下げの大部分はすぐに反転し、30年物は約5.235％に戻った。
BTCについて：財務省が長期国債市場に直接介入したのは、まれなシグナルだ——財政当局も金利のパス（道筋）を気にしている。美聯準（FRB）だけではない。短期国債の利回り低下は追い風だが、「流動性は非常に悪い」という表現は、この問題が簡単に終わるわけではないことを示している。
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#财政部债券回购或超每期40亿美元