#TermMax @TermMax
DeFiでいまだに意外と難しいのが、時間を見据えた計画を立てることです。
今日は借りられても、金利が動き続ければ、明日のコストは一部、自分の手の外になります。
だから私はTermMaxに何度も立ち返ります。
固定金利＋固定満期の市場は、意思決定の構造を変えます。
借入金利が分かります。
満期が分かります。
そのため、変動金利が次にどこへ向かうのかを常に探し回るのではなく、定義されたコストと期間を前提に実際に計画できます。
しかし、私がより面白いと感じるのは次の点です。
固定金利は「固定であること」だけのために役立つわけではありません。
実在の借り手と貸し手が、その金利について繰り返し合意することで価値が生まれます。
それは市場のシグナルになります。
ですから私は満期を見ます。
どの満期が借り手を引き付け続けているのか。
どこに流動性が戻り続けているのか。
そして、インセンティブなしでも市場が成立し続けるのは、どの金利なのか。
そのデータは、別のTVLのスクリーンショットよりも、実際の信用需要についてはるかに多くを教えてくれるはずです。
#TeramMax @TermMax