この種の固定収益商品（@TermMax など）で最も落とし穴に入りやすいのは、ページにある APR を複利の年率だと思い込むことです。1年経つと「大きな金額が増えるはず」と感じてしまいます。実際には TermMax の FT は、ゼロクーポン債のような割引（ディスカウント）価格で、割引価格で購入し、満期には額面で償還されます。この期間の収益は単利の考え方であり、「利息が利息を生む（利回りが雪だるま式に増える）」ものではありません。ページの APR は、この割引価値を年率に換算した結果で、満期まで保有したときの一度きりの収益を反映しているだけで、再投資（複利）分は含まれません。$ONG

単利と複利の差は、期間が長くなるほど拡大します。満期までが短く、1回で精算されるなら両者の差はあまり目立ちません。しかし長期で持ち続け、毎月の収益を「また元本として再び運用できる（＝再び転がせる）」前提で考えると、過大評価になります。FT の収益は、あなたが購入したその時点で割引価値として固定されます。売却せず、再投資もせず、勝手に大きく転がって増えることはありません。

つまり TermMax で“本当の複利”が自動的に発生するわけではなく、あなたが手動でロール（継続）することの結果として起こります。満期後に受け取った収益と元本を合わせて、次の期間の市場に再投資するかどうか、またどの利率で継続するか——それによって、最終的に得られるのが単利なのか、それとも少しずつ転がって生まれる複利なのかが決まります。ページ APR は、単一の期間における割引を年換算した値であって、期間をまたいだ“実際の”収益を決めるものではありません。

だから私は、市場が得かどうかを判断するとき、ページに出ている年化数字だけを見ません。次の3つを同時に確認します：この APR は単利か複利のどちらの口径か、早期に退出すると何割になるか、そして満期後に再投資する価値のある同じ資産の市場があるかどうか。もしページ APR を“複利”として長期予想にそのまま当てはめると、実際に手元に入る金額よりも楽観的に見積もられがちです。ページ上の APR は単一期間の割引を年換算したものにすぎず、あなたが最終的にどれだけ受け取るかを決めるのは、利息計算の口径と、満期後にどう継続運用するか——この2つです。片方は看板で、もう片方が中身です。看板を中身のように扱わないでください。
#termMax $BTC