AT 有点意思。大户仓位比是散户的 10.95 倍,可整个盘子合约持仓才 900 万美金——就这么点钱,几个大号一动方向就变了。HUMA 也一样,8.63 倍,1200 万持仓。

我觉得这种极端倾斜在薄盘里不是强势,是脆。你看整个 Alpha 合约那 207 个币,87 个反过来是散户比大户更看多,中位回撤已经 -40%。大户那点多头恰好堆在流动性最差的地方,谁先动谁定价。这类结构我偏向看空,AT、HUMA 先撑不住。