金を一気に約3ポイント急落させる勢いでやってしまった。$XAU 4597という水準は、もうさすがに理屈が通りにくい。ロシア側はガソリン不足だが愛国ムードは最大限に高まっていて、この状態は商品市場にとってかなり微妙だ。

短期の$XAUのリスク回避ウェイトはまだ上がっているけど、本当に注目すべきは$CL だと思う。86.9あたりの原油価格は一見おとなしいが、実際には地政学プレミアムに支えられている。もしロシア国内の圧力が供給網へ継続的に波及するなら、原油の変動は金よりもずっと直接的になる。

重要な価格は$CL 85.8に引いた。これを割ったら弱くなる。88.5を上抜いて定着すれば、次の波の起動。金のほうは追いかけないで、4597の上ではいったん様子見。いったん下押しして4560あたりで再評価してロングを狙う。この位置で入るほうが、追いかけて入るより安定だ。

#黄金