最近跟朋友聊DeFi，大家吐槽最多的就是浮动利率。看着挺美，存进去利率说变就变，根本拿不准半年后能赚多少。我就是被这个折腾烦了，才开始找固定利率的方案，然后刷到了@TermMax 。
先说机制：它把借贷拆成FT、XT、GT三块。FT类似零息债券，折价买，到期按面值赎回，出借人赚差价；GT是NFT形式的头寸，记录抵押和债务；XT配合维持平衡。借款人抵押资产铸出GT和FT，卖掉FT拿到资金，到期还债赎回抵押品。再加上Range Order，用定价曲线把利率区间写进机制里，理论上能跑出链上收益率曲线。
然后说我看中的点：自动续期功能很实用，到期后通过Dutch auction找新利率，keeper执行，不用手动操作。但这个系统稳不稳，核心得看keeper够不够分散，活跃数量和执行占比这些数据，才是真正的安全垫。
当然，顾虑也有：固定利率的代价是灵活性下降，中途想退只能二级市场卖FT，价格跟着波动。抵押品波动大的话，到期收到的也可能不是稳定币。所以我自己的策略是优先主流资产、抵押率保守的市场，收益率太高的先当风险溢价看。
#TermMax 的方向我是认可的，DeFi确实缺确定性收益太久了。但真正成不成，还得看实际借款需求和流动性。我先继续观察，等真实使用量起来再说。
你们觉得固定利率在链上难推，最大的原因是什么？
先说机制：它把借贷拆成FT、XT、GT三块。FT类似零息债券，折价买，到期按面值赎回，出借人赚差价；GT是NFT形式的头寸，记录抵押和债务；XT配合维持平衡。借款人抵押资产铸出GT和FT，卖掉FT拿到资金，到期还债赎回抵押品。再加上Range Order，用定价曲线把利率区间写进机制里，理论上能跑出链上收益率曲线。
然后说我看中的点：自动续期功能很实用，到期后通过Dutch auction找新利率，keeper执行，不用手动操作。但这个系统稳不稳，核心得看keeper够不够分散，活跃数量和执行占比这些数据，才是真正的安全垫。
当然，顾虑也有：固定利率的代价是灵活性下降，中途想退只能二级市场卖FT，价格跟着波动。抵押品波动大的话，到期收到的也可能不是稳定币。所以我自己的策略是优先主流资产、抵押率保守的市场，收益率太高的先当风险溢价看。
#TermMax 的方向我是认可的，DeFi确实缺确定性收益太久了。但真正成不成，还得看实际借款需求和流动性。我先继续观察，等真实使用量起来再说。
你们觉得固定利率在链上难推，最大的原因是什么？