私は、私自身が何もしなくても満期時にプロトコルが正確に何を行うのかを追跡するまで、TermMaxマーケットに資本を投じませんでした。

TermMax の自動清算とは、満期ブロックが到来するとポジションが額面でクローズされることを意味します。原資産は貸し手に戻り、借り手は元本に固定金利を上乗せして返済し、プロトコルは手動介入を必要とせずに会計処理を行います。

私が特に押さえたかったのは、境界事例です。満期清算の瞬間に、借り手の担保が十分に下落し、ポジションが過少担保になる場合はどうなるのか。

この自動処理は、担保が十分であることを前提にしています。そうでない場合に何が起こるのかについての説明は、何かを投入する前の私には、望んでいたほど詳しくありませんでした。
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